在剛剛過去的10月，我國大部分地區被霧霾天氣所包圍，從環保部月度公布的數據看，全國約70%的城市空氣質量不達標，環境的持續惡化倒逼我國政府更加重視環保治0。11月5日國務院召開的新聞發布會上，國家發改委副主任解振華指出，目前中國大氣污染嚴重，霧霾天氣幾乎常態化，未來5~10年的時間將通過對《大氣污染防治行動計劃》的落實，使整體環境得到改善。

事實上，今年以來，政策利好的不斷釋放直接催生了A股市場環保概念股的“炒作”行情。在市場各方看來，適逢三中全會召開，往年“事件+政策”雙輪驅動的行情或將再現。

政策落地助推業績改善

受益于一批批的扶持政策的推出，受益于今年持續霧霾以及PM2.5 治理不斷深化，節能環保產業開始進入業績兌現的收貨季節，并在上市公司三季度業績報告中得到體現。如科達機電日前宣布公司獲得清潔煤氣爐大訂單，總承包合同金額1億元，今年以來已經累計獲得訂單3.5億元，估計還有近6億元合同待簽。此前的2012年，公司在整個清潔能源產品領域的年銷售收入只有5000萬元。實際上，不僅僅是科達機電，在近年來政策面的支持推動下，節能環保產業已經處于從單純依賴政策到斬獲市場實質性訂單的過渡階段，多家公司宣布業務領域不斷拓展，公司業績進入增長期。

銀河證券統計數據顯示，節能環保類上市公司前三季度累計實現歸屬母公司凈利潤27億元，同比增長17%。其中，大氣污染治理9億元，同比增長60%；污水處理4億元，同比增長28%；固廢處理10b元，同比增長7%；工業節能2.4億元，同比下降30%；環境監測2億元，同比增長9%。

分析三季度業績增長的原因，多家公司在業績報告中表示，國家持續加大對環保產業的投入，且投資增長持續，政策支持加上技術不斷成熟，使得上市公司主營業務均大幅度增長。如中電遠達脫硝訂單數量較去年不斷增長，預計全年可完成-保工程類關聯交易20億元訂單目標。來自上市公司信息顯示，受益結構轉型和調整，很多公司明年的任務已經排滿，業績持續穩步增長沒有懸念。

戰略規劃打開增長空間

當環境污染問題成為影響阻礙中國可持續發展的重大障礙和挑戰時，來3政策面的強勢推動和支持變得必不可少。“最近一系列密集政策和措施的出臺，表明目前國家環境治理方面的緊迫態度。”業內市場人士普遍預計，十八屆三中全會上除“改革”等熱門話題外，環保產業也將被提升到前所未有的政治高度，預計會上將對與民生及社會矛盾密切相關的空氣、3用水、農村以及土壤、食品安全等問題進行重點強調，并有望形成十分有利的外部政策及輿論氛圍，進一步打開行業發展的增長空間。

“近期高層紛紛表態逐漸淡化GDP增速的作用，并著重引導轉型預期、強化轉型的作用，同時對環境問題的重視有增無減。”國泰君安證券認為，環保將在轉型大計中扮演更重要的角色，地e政府的主觀能動性將被政府的轉型導向調動起來，給予環保行業更大發展空間、支持及預期。業內人士表示，從“十二五”的節能減排政策來看，實際上國家是希望通過節能減排這個大的戰略來促進整個中國經濟的轉型和升級，國家政策扶持會再陸續出臺。

近日，財政部宣布將安排50億元資金用于治理京津冀及周邊地區大氣污染治理工作。中央財政補貼落實，釋放出兩點強烈信號：一是京津冀示范效應之下，各地方政府或將陸續出臺類似行政命令或補貼手段，加速大氣治理的工作落實，相關環保企業前景樂觀；二是政策由前期的強制性法令法規為主轉到補貼落實，標志著大氣板塊由“概念”逐步轉為業績笙鄭這也為國內環保產業提供了跨躍式發展的基礎。

四季度行情主線之一

頻繁的霧霾天氣、水污染事件，日漸突出的環境問題使得節能環保個股戴上了光環，前景、成長空間被市場描述得非常美好。作為七大戰略新興產業之一，節能環保產 的前景確實毋庸置疑。有業內機構預計未來2~3年行業景氣上漲領域的龍頭企業仍有望繼續，保持30%以上的較快增長。正是在上述多重利好推動下，環保板塊個股大幅上漲。

統計顯示，10月份，環保板塊整體跑贏大盤12.6個百分點,過去6個月跑贏大盤50.8個百分點。多位投資人士表示，隨著各地冬季供暖陸續啟動，霧霾天還將經常出現，霧霾天的不時驅動、外加業績支撐和政策引導等因素共同發酵，將刺激環保股成為四季度行情主線之一。

值得關注的是，隨著環保支持政策的陸續出臺，環保板塊表現強勁，環保板塊估值逐漸達到歷史高位，而傳媒等其他前期的強勢板塊已經在調整，部分投資者對于環保板塊的調整風險也開始有所擔心。對此，國金證券判斷，2013年環保行業年報仍會出色。“政策預期有望持續加強，環保板塊整體強勢有望延續。因此，目前維持高估值的因素并沒有發生質變。雖然短期內高估值可能在十八屆三中全會后對板塊走勢帶來一定的影響，但總體上不會改變環保板塊中長期向好的趨勢。”某研究機運怠